一代大侠(xiá )(🆓)李慕白（周润发饰）有退出江(jiāng )(🕋)湖之意，托付(🕰)红(🤢)颜知己俞秀莲（(🆖)杨紫琼饰）(🍖)将(🔬)青冥剑转交给贝勒爷（郎雄饰(🎏)）收藏，不料当(🚤)夜遭(⚫)玉娇龙(🔸)（章(🎩)子怡）窃(qiè )取。俞秀(🙍)莲(lián )暗(✳)中查(🥄)访也大(dà )约知(zhī )道是玉府小姐玉(yù )蛟龙所(suǒ )为，她想办(bàn )法迫使玉蛟龙归还宝(bǎo )剑(jiàn )(⏺)，免伤和气。但(dàn )李(lǐ )慕白发现了害(hài )死师傅的碧眼(yǎn )狐狸（(🥎)郑(🥔)佩佩饰）(📙)的(🔝)踪(zōng )迹，她隐匿于玉(yù )府并收玉(yù )蛟龙为(wéi )(🎾)弟子。而玉蛟龙(👃)欲以青冥剑来(⛳)斩(zhǎn )断(duàn )阻碍罗小虎(🎋)（(🥕)张(🕐)震饰(🧟)）的枷锁(suǒ )，他们私定终身(shēn )。关系(xì )变(🏉)得错综(👊)复杂(💍)，俞秀莲和李(lǐ )慕白爱惜玉蛟(👪)龙(lóng )人才(cái )难得，苦(kǔ )心引导，但玉蛟龙却使(shǐ )性(🐡)任(🈺)气不听劝阻……